从日前广汽发布的2022年度业绩报告中不难看出，营收和净利润两项数据对比，仅2023年一个季度的净利润几乎就能和2022年持平，新能源一路高歌猛进的另一面，则是合资品牌销量下滑明显、辉煌不再，总销量同比只有1.87%的小幅增长，业务更是出现明显下降的迹象。受累于传统的燃油车拖累，一边是新能源的大卖，另一边却是传统车的萎靡不振，广汽受困当前的迷局，苦寻破解良策。

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已有69年运营历史的传统车型曾力助广汽走向业界巨头，但如今合资业务早已疲态尽显，受到新能源大潮的冲击，还算亮眼的营收和净利润，实则无法掩盖毛利润下滑、传统车型滞销等问题，倘若以埃安为主的新能源车真的分拆上市，仅凭合资车的销量，广汽该如何维持？埃安独立上市的步伐正在加快，广汽左手受困传统，右手新能源大卖，该如何破解？

赢在自主，输在合资？

从全国汽车市场来看，2022年的广汽市场份额10.1%远比长城汽3.8%的份额要高，而且广汽在整个2022年比长城多卖近140万辆车。不过，在毛利率对比上，长城高达18.77%，广汽仅有3.30%，两家差别巨大。这也是广汽毛利率比上一年下降0.63%的真实体现，而究其原因，无非是在原材料价格上涨、供应链不稳定的环境下，因为芯片短缺，自主品牌车型销量同比大幅增长，而合资车却因为成本和规模效应等相应的增长因素，陷入停滞。

相比于自主品牌埃安在盈利上的蓬勃发展，合资车无论是在软件、硬件等方面的需求，还是整车制造，都处处被动，难言如意。但如果说埃安能保持较高的盈利和利润，则又是有悖事实。

面临国内多个品牌的同类竞争，埃安不得不在原材料价格、国补退缩的影响下，维持亏损状态看似销量非常喜人，事实却是资产减值损失、研发费大幅增长，严重影响了净利润，即使创造了销量可喜的数据，但自主品牌在2022年还是亏损66.5亿元，比上一年扩大了12.3亿元。

销量居高难以掩饰“扭亏难题”

除去合资品牌，广汽两大自主品牌——传祺和埃安都创造了历史最好销量的业绩，传祺更是实现了2019年以来的扭亏为盈，但仍有整车毛利率被合资品牌拉低、埃安尚未扭亏的难题。

一方面是2022年四季度，资产减值30.23亿元，信用价值损失6.35亿元，比上一年分别高出24亿元和5亿元，因而出现的一个季度净利润仅有6.1.83万元；另外一方面，以埃安为代表的自主品牌毛利率比上一年下降1.04%，电池成本让整车依然处于亏损中，且有亏损额扩大的趋势。

如果联系到3月份全国出现的“降价潮”，受特斯拉效应的影响，至少有40多个品牌在降价幅度中被裹挟其中，包括传祺旗下的两个品牌也有不同程度的降幅，埃安的风光，依然难以阻止传祺的下滑。

产品质量成问题？

埃安独立上市的信号愈加明朗，但广汽的另一个自主品牌——传祺，则与埃安形成天壤之别的对比，其中既有大环境整体下行的原因，也有自身质量问题频出的因素。

以GS4为例，因为质量出现的问题频频出现在信息投诉平台，高居2022年投诉榜首，其中360全景影像模糊不清、倒车与低速转弯时无法看清周围等这些问题，让该车的口碑和品牌形象受到很大的影响。

为了改变用户对该车型和品牌的印象，广汽先是在车身、配置、价格上做了许多工作，可以说给出了很大的诚意。但一个品牌，一旦给人留下“为了走量而而放松品控”的印象认知，就很难再挽回那些丢失的信誉和信任。或许是处于对传祺的失望，抑或是为了挽回用户信任，广汽只有在埃安身上加大研发投入，全方位提升，来挽回用户信心，提振品牌价值。

结语：广汽能否在资本市场重拾昔日辉煌，关键在于埃安能给出怎样的成绩，传递怎样的信息。虽然在混改后，通过多轮融资，估值高达1032.94亿元，在所有新能源车企中属于独一档的存在，但广汽左手受困传统合资车的“拖累”，右手新能源大卖，况且埃安何时扭亏为盈，仍是一个未知。在命运的十字路口，如何解决卖得多、赚得少的难题，是当前最大的难题。

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